原标题：增长超300%！这家公司悄悄完成了10个亿的“小目标”

近日，完美日记母公司逸仙电商（以下简称“逸仙”）公布2021年报。数据显示，公司全年营收达58.4亿元，同比增长11.6%，其中，护肤品牌收入快速成长，GMV接近10亿元，同比增长332%，占总销售额的14.6%。公司全年毛利率同比增长2.5个百分点至66.8%，净亏损同比收窄42.7%。

此前，逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰在内部会议中指出，2022年是逸仙电商非常关键的“转型之年”，面对外部环境的不确定性，逸仙电商需要聚焦“造血”，并表示将从运营提效、品牌管理、投入“三大资产”等三方面着手转型。

护肤板块GMV10亿成第二增长曲线

在疫情反复影响，消费需求疲软的情况下，美妆行业正在承压。据国家统计局数据，2021年下半年开始，行业的月度同比增速始终维持在个位数。不过，从逸仙此次的财报可以看到，其总营收的同比增长依然维持住了近12%的两位数增长，其旗下多品牌协同发展带来的抗风险能力就显得尤为重要。

值得注意的是，逸仙的护肤品牌GMV接近10亿元，同比增长332%，同时随着营收结构持续优化，毛利率稳步提升至66.8%。护肤板块的亮眼增长，形成较为清晰的第二增长曲线。

同时，逸仙在护肤板块紧抓中高端市场。2021年双11期间，逸仙电商护肤板块销售额同比增长超400%，高端护肤品牌首年参加双11即总销售额破亿元。其中，EVE LOM开售两小时即超越2020年双11总销售额；Galenic法国科兰黎更是打破天猫国际纪录，成为2021年度成长最快的高端护肤品牌之一。与此同时，伴随功效护肤在国内国外形成风潮，定位“医师专研”品牌的DR.WU达尔肤，全年销售额同比增长6.7倍。

逸仙相关高层表示，护肤板块保持超高速增长，护肤全年GMV占总销售额的比例由3.8%提升至14.6%，受益于此，公司营收结构持续优化，有利增强公司未来盈利韧性。

而在彩妆板块，2021年，完美日记蝉联双11天猫彩妆品类国货品牌第一名。小奥汀与2021年首次参加双11的Pink Bear皮可熊，均进入了天猫国货彩妆前十名。同时，根据独立第三方市场调研公司数据显示，完美日记品牌2021年净推荐值NPS达到61%， 远高于第二名47%的净推荐值，并获得 “用户说”颁发的“2021年度最受用户偏爱国妆品牌”。

研发投入增长，运营成本下降

面对经济环境变化、竞争加剧、疫情管控等诸多不确定性，美妆行业也迎来了发展关键期，业内多个企业纷纷表示需从“增长”模式，转向“造血”模式。

这也可以从财报中逸仙进一步降低的运营成本窥见。财报显示，2021年运营成本55.2亿元，2020年运营成本为60.5亿元，运营效率有所提升。

营销费用从2020年34.1亿元上升至2021年的40.06亿元，主要由于全行业竞争对手加大营销投入，导致营销费用水位提升所致。逸仙方面强调，公司在2021年持续优化营销投入结构，减少短期效果类支出，增加中长期品牌建设投入，并会在将来坚持这个方向。

除了优化成本结构，逸仙也开始加大力度推动转型。自确定多品牌发展以来，逸仙电商持续加大研发投入，创新的开放型研发体系OpenLab模式也取得了较大成果。财报显示，其2021年全年研发投入同比增长113.5%，超1.42亿元，占营收比达2.43%，位居国货美妆集团头部，与全球行业研发水平基本持平。

此前黄锦峰也在公司内部公布了逸仙的新五年规划，提出必须逆周期的调整和跨周期的建设并行，并从“挑战”和“转型”几个方面表达了对于公司未来方向的展望：

首先，提效转型，降脂增肌，更关注ROI和时效等；其次，作为公司主品牌，完美日记将进行转型升级，致力成为更强势的品牌。而其它多品牌则根据各自所处阶段，努力实现盈利并同时兼顾中长期建设；最重要的是，逸仙将更坚定投入到人才、研发和基础设施三大资产中去。

另外，财报发布后，逸仙在美股市场的表现再次引人关注，盘后其股价拉升了3.33%。此前，中概股集体遭受“重创”，近期，众多在美股市场的中概股的股价和估值都有稍许回暖。深耕中概股市场多年的咨询行业人士向笔者分析道，股价低的时候不代表这间公司一定是低价值，其背后还有市值。“有的公司股价几百，市值几十亿，有的公司股价几元，市值几万亿。”并且，即便综合市值来看也不一定能反映公司本身价值。“中概股不能光看一个维度去评价。”

该业内人士认为，目前来看逸仙的财务状况尚算不错，“现金多，资产质量好，负债少”，他认为后期的进一步增长需要减少对单品的依赖增加产品线，提升产品能力。

据悉，境外研究机构Zacks Investment Research 近期也将逸仙电商股票评级上调至“持有”评级，贝莱德公司、Oasis Management Co Ltd.等多家机构也于第四季度增持逸仙电商股份。

文/ 徐冰倩

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关键词： 同比增长